RPP powinna przejść na neutralne nastawienie w polityce pieniężnejw IX

"Nie biorę pod uwagę, że w przyszłym roku możemy mieć w Polscedeflację. Pamiętajmy bowiem, że szacunki Ministerstwa Finansówmówiące o 1-proc. rocznej inflacji są bardzo konserwatywne i będzieona raczej wyższa" - powiedział Filar ISB w kuluarach ForumEkonomicznego w Krynicy.

Stale mamy bowiem na podwyższonym poziomie wskaźnik inflacjibazowej, co oznacza, ze tak szybko z inflacji CPI schodzić niebędziemy. Członek Rady przypomniał też, że w Polsce cel inflacyjnyrealizowany był zawsze przy inflacji bazowej na poziomie1,5-1,6%.

"Oczekuję, że w przyszłym roku uda się zredukować inflacjębazową o 1 pp, ale to oznacza powrót do celu inflacyjnego, ale niezjawiska deflacyjne, nawet w ujęciu miesięcznym. W tej sytuacji napewno nie można liczyć na redukcje stóp procentowych, ale ipodwyżki są raczej niemożliwe" - powiedział Filar.

"Rada ma jeszcze jedno narzędzie w swojej komunikacji w rynkami- ocenianie perspektyw przyszłej inflacji. Na razie utrzymywaliśmyzapis w komunikatach, mówiący o łagodnym nastawieniu. Jednak już wewrześniu powinniśmy przejść na neutralne nastawienie w politycemonetarnej" - podsumował Filar.

Przyjęty w tym tygodniu projekt ustawy budżetowej na 2010 rokprzewiduje, że RPP do końca tego roku nie obniży już stópprocentowych, a w II przyszłego roku rozpocznie się - dokonywanejuż przez Radę nowej kadencji - zacieśnianie politykimonetarnej.

RPP ostatnio obniżyła stopy procentowe w czerwcu (do 3,5% wprzypadku głównej stopy referencyjnej), a ostatnie wypowiedzi jejczłonków - nawet zwolenników łagodnej polityki pieniężnej -przekonały większość analityków, że nie należy oczekiwać dalszychcięć stóp w tym roku.

Inflacja wyniosła w lipcu 3,6% r/r, zaś cel inflacyjny bankucentralnego to 2,5% (+/- 1 pkt proc.). Czerwcowa projekcjainflacyjna NBP przewiduje, że poziom 2,5% r/r zostanie osiągnięty wpołowie 2010 r.